静待A股T+0市场调整 检验“真伪”成长股


今年以来,A股将分化行情演绎得淋漓尽致,成长股逆市飘红一路高歌,而主板市场却阴雨绵绵。各种风格何时转化的论调此起彼伏。金鹰基金表示,长期仍看好成长股,但是要警惕前期涨幅过大而出现的整体“杀估值”,同时主板市场出现系统性机会的概率较小,机会主要来自跌出来的机会,但要留意这种超跌的相对收益也是有阶段性的。因此未来的市场机会仍然在低估值稳增长蓝筹和新兴产业成长股里,只是阶段性的配置比例选择问题。

  金鹰基金认为,放眼三年,成长股的长期市盈率仍属合理,所以长期看好成长股。但站在目前的时点,成长股存结构分化行情已经演绎至极致,从历史经验看,一旦结构分化达到顶点,创业板的牛市行情将会遭受打击,导火索或许是IPO重启,或许是中报不达预期,或许是其他原因,而通过市场调整检验真伪成长股的成色历来是机构投资者需要高度重视并借以调整优化资产结构的时机。由于前期成长股整体涨幅过大,短期估值过高,鱼目混珠,在出现阶段性调整时候再好的成长股也有可能被误杀。因此这个时候成长股更要精选个股,降低出现利空而被过度误杀的情况。预计到了四季度这些经过大浪淘沙后的成长股主题走出独立性行情的概率较大。因此,目前对于成长股仍可保留激情,但也应该比过去多一份清醒。

  金鹰基金认为政策推动型的成长股的投资机会更确定,原因是政策催化及其转化为业绩的确定性更高。因此相对看好环保、智慧城市、替代能源。同时,需求推动型的成长股在下游需求确定性打开的前提下,其业绩进入向上加速阶段的确定性大,看好通信、LED


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